特朗普的回归，如同一道闪电，瞬间点燃了市场神经，引发了大宗商品市场的剧烈波动。美元、美股、加密货币纷纷上涨，但原油、黄金、铜等却遭遇重创，跌幅普遍在1-5%之间。

一、黄金：短期疲软，长期看好

短期承压：特朗普胜选的消息推动了美股和AI交易的走强，黄金作为避险资产，短期内或将表现疲软。

长期牛市：花旗仍然看好黄金的长期走势，认为黄金牛市的结构性驱动因素依然存在，包括美国高利率环境、持续恶化的劳动力市场、全球黄金ETF需求的持续增长，以及全球债务水平的不断膨胀和去美元化进程。

抄底建议：花旗建议投资者在黄金价格跌至2700美元/盎司以下时逢低抄底，6个月目标价仍为3000美元/盎司。

二、原油：特朗普回归或将打压油价

中东局势：特朗普回归前，中东局势可能进一步升级，导致油价剧烈波动。

共和党胜选：随着特朗普重新入主白宫，共和党赢得参议院多数席位，布伦特原油价格已经开始下跌。

看空油市：花旗认为，特朗普的新任期可能对油市产生看空影响，预计布伦特原油价格将在2025年平均为60美元/桶。

关税政策：特朗普提出的关税政策可能会打压美国经济增长，进而削弱全球市场石油需求的增长，尤其是柴油需求。

三、中期前景看中国

关税冲击：特朗普当选和共和党“红色浪潮”席卷后，市场立即将关税政策的风险计入价格，导致基本金属价格急剧下跌。

中期走势：花旗认为，基本金属的中期走势将取决于中国及贸易形势如何发展。

中国因素：花旗预测，铜价将在2025年下半年升至11，000美元/吨，铝价将在2025年下半年达到2，900美元/吨。原因是美联储降息、中国的宽松政策以及油价下跌预计将支持全球制造业周期的复苏，此外，脱碳相关需求的增长也将对金属价格形成支撑。

特朗普的回归将对大宗商品市场产生深远影响，黄金、原油、基本金属等都将面临新的挑战和机遇。投资者需要密切关注特朗普的政策动向，以及中国经济和贸易形势的发展，做出合理的投资决策。